马英九上任后光伏装机增100倍 业界望落实补贴政策

逐步向以产品销售、创新业务为主的盈利模式转变。

据了解，证监会今年4月下发《关于进一步深化新股发行体制改革的指导意见》，将网下配售股份的比例提高，并取消了网下配售股份3个月的锁定期。据了解，11日在A股市场上市的美盛文化(002699)、博实股份(002699)当天一改前期新股表现较低迷的态势，涨幅达到18.28%和40.62%，投资收益颇为诱人。

吴泞江表示，银行打新产品的发展可谓一波三折，2007年和2008年是这类产品发行的高峰。而如今，在经历了3年时间后，银行再次推出打新产品，引起各方关注。市场变得理性，对新股上市的估值会有所降低，投资收益比以往出现下降。济南投资者张权对导报记者说。中国人民大学经济研究所教授杨春刚说。

数据显示，如今新股发行平均市盈率由2011年的48倍下降到今年7月的29倍，前7个月新股发行市盈率与二级市场市盈率之差比去年四季度下降了27%其余三个机构席位则分别抛售119.49万股、69.61万股和64.59万股。(3)盈利增速与盈利质量。

如果以上五大标准都能满足，那么将会是一个完美的公司。至于盈利能力，则要求盈利增长快，盈利质量高。因此，分析各行业的盈利趋势及景气度后，我们在选择个股时首先就可以排除煤炭、钢铁、水泥等行业。这决定了指数基本上没什么投资机会，但并不是说市场就没有投资机会。

这两年资金面一直保持较为宽松的局面，市场的投资热度也比较高，而估值实际上是随着盈利趋势的变化而变化的。如果不持续跟踪，对公司缺乏足够的信心，很容易就被洗出局。

对于如何寻找真实的成长性，孟亮给出了自己的标准：(1)行业需求情况。但这样的板块和个股会出现一个问题，就是难在底部布局，考虑介入时，股价有可能已经涨上去了。需求必须是市场化的、快速增长、有空间的需求，而不是政府补贴带来的短期需求。标签：国投瑞|一季度|季度末责任编辑：杜思思 杜思思。

如何能在迅速变化的市场中保持业绩领先，孟亮认为，首先要对市场风格有清楚的认识，即看清楚形势。但孟亮也特别强调，对于此类股票，必须保持密切关注，因为这类股票价格一定会出现波动。在与中国证券报记者的交谈过程中，孟亮多次提及选择成长股要去伪存真，真实的成长性才是股票背后的生命力。选股方面，我一直强调首先选择景气度向上的行业，或者是景气度向上的个股，如果行业周期往下走，我一般不会买

8月11日，建设银行基金服务万里行·中证金牛会(西安站)活动上，景顺长城基金投资总监王鹏辉表示，今年下半年需重点关注政策变化与美国量化宽松退出对市场的影响。尽管今年以来创业板指数屡创新高，但王鹏辉表示，事实上在6月钱荒之后，创业板和主板的走势才发生背离。

景顺长城内需增长基金、景顺长城内需增长贰号基金、景顺长城优选股票基金一度占领股票型基金前十名榜单上的三席。既然处于经济发展转型的阶段，投资视角要适应这一阶段，敢于接受新事物，研究新产业，适应新成长，于是更多的资金和机构涌向了成长股。

王鹏辉表示，美国QE退出，短期会对新兴市场形成冲击，但作为全球最大的需求方，美国的经济复苏对新兴市场长期而言是有利的，需要用长远的眼光看待QE退出的影响。这种情况下，大家非常关注经济增长底线的问题。但在长周期中，这种背离才刚刚开始。汇丰PMI数据数月低于50%，这种现象在历史上少见，表明中国经济确实就在底部，但底线在哪里大家都不知道。但随着美国经济复苏与失业率下降，QE政策的拐点已经非常明确。王鹏辉认为，成长股与周期股走势的背离周期才刚刚开始，TMT与医药健康行业中蕴含着较为确定性的投资机会。

对底线的不同预期导致投资策略大相径庭。即使三季度经济数据不足以支持QE退出，市场普遍预计，退出时点最晚也可能是在明年。

投资要认准符合经济发展大趋势的方向，并在这个趋势中做事情。作为投资人，不要轻易猜测经济增长的底线，增加组合风险。

但如果预期过低，觉得更差的经济状态也能接受，配置的板块将完全不同。这时要谨慎对待，不要猜测底线，博弈周期股的机会。

王鹏辉带领的景顺长城投资团队，近年来坚持以高质量的成长股为选股方向，斩获了持续增长的业绩。从2009年美国第一次推出QE开始，市场的关注焦点始终是美国何时再推新的刺激政策，2010年国庆节后，资源、地产等周期股快速翻倍的行情让投资者记忆犹新。这种现象主要是由于大家对新兴产业前景充满憧憬，同时又选择抛弃传统的周期行业。值得一提的是，截至8月9日，景顺长城内需增长及内需增长贰号基金今年以来的净值增长率分别达到52.22%和52.23%，在晨星的股票型基金排行榜中排名前十位。

医药健康领域的支撑因素是人均收入提升与人口老龄化，中国的人口结构老龄化的趋势也是无法改变的，这些机会不只是药品的概念，而是和人类身体紧密相关的食物和活动，包括营养品、户外运动、娱乐、影视等。如果进一步向好，就会先缩减购买资产的规模。

今年以来创业板指数频创新高，但并非所有投资者都能抓住这次机会。就宏观层面而言，王鹏辉认为，未来需要重点关注美国QE退出的问题，包括什么时候退出，以何种方式退出，退出的速度如何。

未来五到十年中国经济前景乐观，优质企业在实体经济与股市中的表现更为乐观。这些机会是社会发展的大趋势，可以容纳巨大的资金量，上网速度越来越快和终端智能化水平不断提升支撑着TMT行业的前景，推动通信设备、运营商、智能终端设备、终端设备零部件、应用服务等企业的发展，这是中国为数不多的容量大且能够和全球形成共振的产业，容易推导、容易理解且高度市场化。

一方面，中国进入了一个新的发展时期。多数人没有把握住机会的原因在于2013年是一个非常特别的年份，投资需要新的视角和思路。目前市场热议背离周期结束的时点，但周期有可能只维持三个月，也有可能延续十年。基于上述判断，王鹏伟认为A股短期有压力，但长期机会无穷。

在背离的过程中，不可避免会有波折，经过调整之后才能找到真正的方向。标签：tmt|创业板|今年以来责任编辑：杜思思 杜思思。

王鹏辉认为，目前就业数据不差，政府对经济底线的容忍程度很难猜测。另一方面，美国从QE扩张转向了缩减阶段，而日本也开始大规模推出量化宽松，对于全球经济而言，是转折的一年。

王鹏辉说，今年股票市场给大家留下了非常深刻的印象，尤其是以创业板为代表的成长股大幅跑赢市场。然而在美国QE的影响下，王鹏辉表示，中国的政策空间会受到制约，松紧程度较难把握，从而让经济政策处于难以捉摸的适应期。